Return On Equity (ROE)

Rentabilitatea capitalului propriu (ROE) este valoarea venitului net returnat ca procent din capitalul propriu. Acesta relevă cât de mult profit a obținut o companie în comparație cu valoarea totală a capitalurilor proprii ale acționarilor care se regăsesc în bilanț.

ROE este unul dintre cei mai importanți indici financiari și indicatori de rentabilitate. Se spune adesea că este ultimul raport sau „mama tuturor rapoartelor” care pot fi obținute din situația financiară a unei companii. Acesta măsoară cât de profitabilă este o companie pentru proprietarul investiției și cât de profitabilă este o companie care își utilizează capitalul propriu.

Calcul (formulă)

Rentabilitatea capitalurilor proprii se calculează luând câștigurile unui an și împărțindu-le la valoarea medie a capitalurilor proprii ale acționarilor pentru acel an și se exprimă sub formă de procentaj:

ROE = Profitul net după impozitare / Capitalurile proprii ale acționarilor

În locul profitului net, la numărătorul formulei se poate folosi rezultatul global (a se vedea situația rezultatului global).

Rentabilitatea capitalurilor proprii poate fi, de asemenea, calculată prin împărțirea venitului net la capitalurile proprii medii; este mai precis să se calculeze raportul astfel:

ROE = Venitul net după impozitare / Capitalurile proprii medii ale acționarilor

Capitalurile proprii medii se calculează prin adăugarea capitalurilor proprii de la începutul unei perioade la capitalurile proprii de la sfârșitul perioadei și împărțirea rezultatului la doi.

O modalitate obișnuită de defalcare a ROE în trei componente importante este formula DuPont, cunoscută și sub numele de modelul profitului strategic. Împărțirea rentabilității capitalurilor proprii în trei părți facilitează înțelegerea modificărilor ROE în timp.

ROE (formula DuPont) = (Profit net / Venituri) * (Venituri / Total active) * (Total active / Capitaluri proprii) = Marja profitului net * Cifra de afaceri a activelor * Gradul de îndatorare financiară

Norme și limite

Din punct de vedere istoric, media ROE a fost în jur de 10% până la 12%, cel puțin în SUA și Marea Britanie. Pentru o economie stabilă, ROE mai mari de 12-15% sunt considerate dezirabile. Dar acest raport depinde în mare măsură de mulți factori, cum ar fi industria, mediul economic (inflație, riscuri macroeconomice etc.).

Cu cât ROE este mai mare, cu atât mai bine. Dar un ROE mai mare nu înseamnă neapărat o performanță financiară mai bună a companiei. După cum s-a arătat mai sus, în formula DuPont, ROE mai mare poate fi rezultatul unui efect de levier financiar ridicat, dar un efect de levier financiar prea mare este periculos pentru solvabilitatea unei companii.

Formula exactă în softul analitic ReadyRatios

ROE (versiunea profit net) = F2*(365/NUM_DAYS)/((F1 + F1)/2)

ROE (versiunea rezultat global) = F2*(365/NUM_DAYS)/((F1 + F1)/2)

F2 – Situația rezultatului global (IFRS).
F1, F1 – Situația poziției financiare (la egining și la sfârșitul perioadei analizate).
NUM_DAYS – Numărul de zile din perioada analizată.
365 – Zilele din an.

Industry benchmark

Există benchmarking-ul nostru industrial calculat pe baza datelor SEC din SUA, unde puteți găsi valori medii pentru ratele ROE.

Share:

.

Lasă un răspuns

Adresa ta de email nu va fi publicată.