Return On Equity (ROE)

Return on equity (ROE) é o montante do lucro líquido retornado como porcentagem do patrimônio líquido. Ele revela quanto lucro uma empresa obteve em comparação com o valor total do patrimônio líquido encontrado no balanço patrimonial.

ROE é um dos mais importantes rácios financeiros e métricas de rentabilidade. Diz-se frequentemente que é o rácio final ou a “mãe de todos os rácios” que pode ser obtido a partir das demonstrações financeiras de uma empresa. Ele mede a rentabilidade de uma empresa para o proprietário do investimento e a rentabilidade de uma empresa que emprega o seu capital próprio.

Cálculo (fórmula)

O retorno sobre o patrimônio líquido é calculado pegando o valor dos lucros de um ano e dividindo-os pelo patrimônio líquido médio dos acionistas para esse ano, e é expresso como uma porcentagem:

ROE = Lucro líquido após impostos / Patrimônio líquido dos acionistas

Em vez de lucro líquido, o lucro abrangente pode ser usado no numerador da fórmula (ver demonstração do lucro abrangente).

O retorno sobre o patrimônio líquido também pode ser calculado pela divisão do lucro líquido pelo patrimônio líquido médio; é mais preciso calcular a razão desta forma:

ROE = Lucro líquido após impostos / Patrimônio líquido médio do acionista

O patrimônio líquido médio do acionista é calculado pela soma do patrimônio líquido no início de um período com o patrimônio líquido no final do período e dividindo o resultado por dois.

Uma forma comum de decompor o ROE em três componentes importantes é a fórmula DuPont, também conhecida como modelo de lucro estratégico. A divisão do retorno do capital próprio em três partes facilita a compreensão das mudanças no ROE ao longo do tempo.

ROE (fórmula DuPont) = (Lucro líquido / Receita) * (Receita / Activo total) * (Activo total / Activo total) = Margem de lucro líquido * Volume de negócios do activo * Alavancagem financeira

Normas e Limites

Historicamente, o ROE médio tem rondado os 10% a 12%, pelo menos nos EUA e Reino Unido. Para uma economia estável, as ROE mais de 12-15% são consideradas desejáveis. Mas o rácio depende fortemente de muitos factores, como a indústria, o ambiente económico (inflação, riscos macroeconómicos, etc.).

Quanto maior for o ROE, melhor. Mas um ROE maior não significa necessariamente um melhor desempenho financeiro da empresa. Como mostrado acima, na fórmula da DuPont, o maior ROE pode ser o resultado de uma alta alavancagem financeira, mas uma alavancagem financeira muito alta é perigosa para a solvência de uma empresa.

Fórmula Exata no Software Analítico ReadyRatios

ROE (versão de lucro líquido) = F2*(365/NUM_DAYS)/((F1 + F1)/2)

ROE (versão de lucro abrangente) = F2*(365/NUM_DAYS)/((F1 + F1)/2)

F2 – Demonstração de lucro abrangente (IFRS).
F1, F1 – Demonstração da posição financeira (no início e no fim do período analisado).
NUM_DAYS – Número de dias do período em análise.
365 – Dias no ano.

Referencial da indústria

Existe o nosso referencial da indústria calculado utilizando dados da SEC dos EUA, onde pode encontrar valores médios para os rácios ROE.

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