Wat obligaties zijn, hoe ze werken, en wat ze zeggen over de economie

Obligaties zijn leningen aan grote organisaties. Daartoe behoren bedrijven, steden en nationale overheden. Een individuele obligatie is een stukje van een enorme lening. Dat komt omdat de omvang van deze entiteiten vereist dat ze geld lenen van meer dan één bron. Obligaties zijn een vorm van vastrentende beleggingen. De andere soorten beleggingen zijn contanten, aandelen, grondstoffen, en derivaten.

Soorten obligaties

Er zijn veel verschillende soorten obligaties. Ze verschillen afhankelijk van wie ze uitgeeft, de looptijd, het rentepercentage en het risico.

Het veiligst zijn kortlopende schatkistpapieren, maar die betalen ook de minste rente. Langere termijn schatkistcertificaten, zoals de benchmark 10-jaars, bieden iets minder risico en een iets hoger rendement. TIPS zijn schatkistcertificaten die beschermen tegen inflatie.

Gemeentelijke obligaties worden uitgegeven door steden en gemeenten. Ze leveren iets meer op dan schatkistcertificaten, maar zijn iets risicovoller.

Bedrijfsobligaties worden uitgegeven door bedrijven. Ze hebben meer risico dan staatsobligaties omdat bedrijven geen belasting kunnen heffen om voor de obligaties te betalen. Het risico en het rendement hangen af van de kredietwaardigheid van het bedrijf. De obligaties met het hoogste rendement en het hoogste risico worden “junk bonds” genoemd.

Hoe obligaties werken

De lenende organisatie belooft de obligatie op een afgesproken datum terug te betalen. Tot die tijd betaalt de lener de overeengekomen rente aan de obligatiehouder. Mensen die obligaties bezitten worden ook wel crediteuren of debiteuren genoemd. Vroeger, toen mensen papieren obligaties hadden, betaalden ze de rente door coupons te knippen. Tegenwoordig gebeurt dit allemaal elektronisch.

De debiteur betaalt natuurlijk de hoofdsom, de nominale waarde genoemd, terug wanneer de obligatie vervalt. De meeste obligatiehouders verkopen ze door voordat ze vervallen aan het eind van de leenperiode. Zij kunnen dit alleen doen omdat er een secundaire markt voor obligaties bestaat. Obligaties worden ofwel openbaar verhandeld op beurzen of onderhands verkocht tussen een makelaar en de crediteur. Omdat ze kunnen worden doorverkocht, stijgt en daalt de waarde van een obligatie tot de vervaldatum.

Voorbeeld

Stel u voor The Coca-Cola Company wilde $ 10 miljard lenen van investeerders om een groot theebedrijf in Azië over te nemen. Zij gelooft dat de markt haar zal toestaan de couponrente vast te stellen op 2,5% voor de gewenste vervaldatum, die 10 jaar in de toekomst ligt. Zij geeft elke obligatie uit tegen een nominale waarde van $1.000 en belooft halfjaarlijks pro rata rente te betalen. Via een investeringsbank benadert zij investeerders die in de obligaties investeren. In dit geval moet Coke 10 miljoen obligaties van $1.000 per stuk verkopen om de gewenste $10 miljard op te halen voordat de kosten zijn betaald.

Elke obligatie van $1.000 gaat $25,00 per jaar aan rente opleveren. Aangezien de rentebetaling halfjaarlijks is, komt deze elke zes maanden uit op $12,50. Als alles goed gaat, wordt aan het eind van 10 jaar de oorspronkelijke $1.000 op de vervaldatum teruggegeven en houdt de obligatie op te bestaan.

Voordelen van obligaties

Obligaties betalen zich op twee manieren terug.

Inkomsten

In de eerste plaats ontvangt u inkomsten via de rentebetalingen. Als u de obligatie tot het einde van de looptijd aanhoudt, krijgt u natuurlijk uw hele hoofdsom terug. Dat is wat obligaties zo veilig maakt. U kunt uw investering niet verliezen, tenzij de entiteit in gebreke blijft.

Winst bij doorverkoop

Ten tweede kunt u winst maken als u de obligatie doorverkoopt tegen een hogere prijs dan u hem hebt gekocht. Soms zullen obligatiehandelaren de prijs van de obligatie opdrijven tot boven de nominale waarde. Dat gebeurt als de netto contante waarde van de rentebetalingen en de hoofdsom hoger is dan die van alternatieve obligatiebeleggingen.

Obligaties kunnen, net als aandelen, worden verpakt in een obligatiebeleggingsfonds. Veel individuele beleggers geven er de voorkeur aan een ervaren fondsbeheerder de beste selectie obligaties te laten uitzoeken. Een obligatiefonds kan ook het risico verminderen door diversificatie: als één entiteit in gebreke blijft, gaat slechts een klein deel van de belegging verloren.

Sommige obligaties, bekend als nulcouponobligaties, keren geen rente uit in de vorm van cheques of directe storting, maar worden in plaats daarvan uitgegeven met een speciaal berekende korting. Deze obligaties zijn bedoeld om aan nominale waarde te worden afgelost en te vervallen, waarbij de rente in feite wordt toegerekend tijdens de periode dat de obligatie wordt aangehouden en op de vervaldatum in één keer wordt uitbetaald.

Nadelen

Op de lange termijn leveren obligaties een lager rendement op dan aandelen. In dat geval verdient u mogelijk niet genoeg om de inflatie te overtreffen. Als u alleen in obligaties belegt, spaart u mogelijk niet genoeg voor uw pensioen.

Bedrijven kunnen in gebreke blijven bij de aflossing van hun obligaties. Daarom moet u de S&P-ratings van de obligatiehouder controleren. Obligaties en bedrijven met een rating van BB en slechter zijn speculatief. Ze kunnen snel in gebreke blijven. Ze moeten een veel hogere rente bieden om kopers aan te trekken.

Soorten obligatierisico

Hoewel obligaties over het algemeen als “veilig” worden beschouwd, hebben ze toch een zeker risico.

Kredietrisico

Kredietrisico verwijst naar de waarschijnlijkheid dat u de beloofde hoofdsom of rente niet op het contractueel gegarandeerde tijdstip ontvangt als gevolg van het onvermogen of de onwil van de emittent om deze aan u uit te keren. Het kredietrisico wordt vaak beheerd door obligaties in twee grote groepen in te delen: obligaties met beleggingsrating en “junk bonds”. De absoluut hoogste investment-grade obligatie is een obligatie met een Triple-A rating.

Inflatierisico

Er is altijd een kans dat de overheid, bedoeld of onbedoeld, beleid uitvaardigt dat leidt tot wijdverspreide inflatie. Tenzij u een obligatie met variabele rente bezit of de obligatie zelf een soort ingebouwde bescherming heeft, kan een hoge inflatie uw koopkracht vernietigen. Tegen de tijd dat u uw hoofdsom terugkrijgt, kunt u merken dat u in een wereld leeft waar de prijzen voor basisgoederen en -diensten veel hoger zijn dan u had verwacht.

Herbeleggingsrisico

Wanneer u in een obligatie belegt, weet u dat deze u waarschijnlijk regelmatig rente-inkomsten zal sturen. Er schuilt echter een gevaar in, namelijk dat u niet van tevoren kunt voorspellen tegen welk percentage u het geld precies zult kunnen herbeleggen. Als de rente aanzienlijk is gedaald, zult u uw nieuwe rente-inkomsten moeten investeren in obligaties die een lager rendement opleveren dan u tot dan toe genoot.

Liquiditeitsrisico

Obligaties kunnen veel minder liquide zijn dan de meeste grote blue-chip aandelen. Dit betekent dat als u ze eenmaal hebt verworven, u het moeilijk kunt hebben om obligaties tegen de hoogste prijs te verkopen. Dit is een van de redenen waarom het bijna altijd het beste is om de aankoop van individuele obligaties voor uw portefeuille te beperken tot obligaties die u van plan bent tot het einde van de looptijd aan te houden.

Rendement Versus Prijs

Voor veel mensen kan de waardering van obligaties verwarrend zijn. Zij begrijpen niet waarom het rendement van obligaties omgekeerd evenredig is aan de waarde ervan. Met andere woorden, hoe meer vraag er is naar obligaties, hoe lager het rendement. Dat lijkt contra-intuïtief.

De reden ligt in de secundaire markt. Als mensen obligaties vragen, betalen ze er een hogere prijs voor. Maar de rentebetaling aan de obligatiehouder ligt vast; die is vastgesteld toen de obligatie voor het eerst werd verkocht. Kopers op de secundaire markt ontvangen hetzelfde bedrag aan rente, ook al hebben ze meer voor de obligatie betaald. Met andere woorden, de prijs die zij voor de obligatie hebben betaald, levert een lager rendement op.

Beleggers vragen doorgaans om obligaties wanneer de aandelenmarkt riskanter wordt. Ze zijn bereid meer te betalen om het hogere risico van een kelderende aandelenmarkt te vermijden.

Wat obligaties zeggen over de economie

Omdat obligaties een vaste rentebetaling opleveren, lijken ze aantrekkelijk wanneer de economie en de aandelenmarkt dalen.Wanneer de conjunctuur krimpt of zich in een recessie bevindt, zijn obligaties aantrekkelijker.

Obligaties en de aandelenmarkt

Wanneer het goed gaat met de aandelenmarkt, zijn beleggers minder geïnteresseerd in het kopen van obligaties, zodat hun waarde daalt. Leners moeten hogere rentebetalingen beloven om kopers van obligaties aan te trekken. Dat maakt ze anticyclisch. Als de economie groeit of op haar hoogtepunt is, blijven obligaties achter in het stof.

De gemiddelde individuele belegger moet niet proberen de markt te timen.

Als de obligatierente daalt, vertelt dat u dat de economie vertraagt. Als de economie krimpt, zullen beleggers obligaties kopen en bereid zijn lagere rendementen te accepteren, alleen maar om hun geld veilig te stellen. Degenen die obligaties uitgeven, kunnen het zich veroorloven lagere rentes te betalen en toch alle obligaties te verkopen die ze nodig hebben. De secundaire markt zal de prijs van obligaties opdrijven tot boven hun nominale waarde. De rentebetaling is nu een lager percentage van de oorspronkelijk betaalde prijs. Het resultaat? Een lager rendement op de belegging, dus een lagere opbrengst.

Obligaties en rentetarieven

Obligaties beïnvloeden de economie door de rentetarieven te bepalen. Obligatiebeleggers kiezen uit alle verschillende soorten obligaties. Zij vergelijken het risico met de beloning die de rentetarieven bieden. Lagere rentetarieven op obligaties betekenen lagere kosten voor dingen die u op krediet koopt. Dat geldt ook voor leningen voor auto’s, bedrijfsuitbreiding of onderwijs. Het belangrijkste is dat obligaties de hypotheekrente beïnvloeden. Een lagere hypotheekrente betekent dat u zich een groter huis kunt veroorloven.

Key Takeaways

Als u in obligaties belegt, leent u uw geld uit aan een organisatie die kapitaal nodig heeft. De emittent van de obligatie is de lener/debiteur. U, als obligatiehouder, bent de crediteur. Op de vervaldag van de obligatie betaalt de emittent de houder het oorspronkelijk geleende bedrag terug, de hoofdsom genoemd. De emittent betaalt ook regelmatige vaste rentebetalingen volgens een afgesproken periode. Dat is de winst van de crediteur.

Obligaties als belegging zijn:

  • Minder riskant dan aandelen. Dus, deze bieden minder rendement (opbrengst) op de investering. Zorg ervoor dat deze worden ondersteund door goede S&P credit ratings.
  • Mogelijk om te worden verhandeld voor een hogere prijs.

De beste tijd om een lening af te sluiten is wanneer de obligatierente laag is, omdat obligatie- en leningrente samen op en neer gaan.

Geef een antwoord

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd.