Return On Equity (ROE)

株主資本利益率(ROE)は、株主資本の割合として返される当期純利益の量である。 これは、貸借対照表で見られる株主資本の合計額と比較して、企業がどれだけの利益を得たかを明らかにするものである。

ROEは、最も重要な財務比率と収益性指標の1つである。 これは、しばしば、企業の財務諸表から得ることができる究極の比率または「すべての比率の母」であると言われています。 投資家にとって企業がどれだけ利益を上げているか、企業がどれだけ利益を上げて自己資本を活用しているかを測定するものです。

計算(式)

自己資本利益率は、1年間の利益をその年の平均株主資本で割って算出され、パーセントで表される:

ROE = 税引き後純利益 / 株主資本

分子の代わりに、包括利益(包括利益計算書を参照)も使用可能である。

自己資本利益率は、当期純利益を平均株主資本で割って計算することもできるが、この方法で計算する方がより正確である。

ROE = 税引後当期純利益 / 平均株主資本

平均株主資本は、期首の株主資本と期末の株主資本を足した結果を2で割って算出される。

ROEを重要な3つの要素に分解する方法として、戦略的利益モデルとも呼ばれるデュポンの公式が一般的です。 ROEを3つに分割することで、ROEの経年変化を理解しやすくなります。

ROE(デュポン式)=(純利益/収益)*(収益/総資産)*(総資産/株主資本)=純利益率*資産回転率*財務レバレッジ

Norms and Limits

歴史的に、少なくとも米国と英国の平均ROEは約10%~12%でした。 安定した経済のためには、12~15%以上のROEが望ましいとされている。 しかし、この比率は業種や経済環境(インフレ、マクロ経済リスクなど)など多くの要因に強く依存する

ROEは高ければ高いほどよい。 しかし、ROEが高いからと言って、必ずしも企業の財務内容が良いとは限らない。 上記のように、デュポンの計算式では、ROEが高いほど財務レバレッジが高いことになりますが、財務レバレッジが高すぎると、企業の支払能力が低下する危険性があります。

分析ソフトReadyRatiosの正確な計算式

ROE(純利益版)=F2*(365/NUM_DAYS)/((F1+F1)/2)

ROE(包括利益版)=F2*(365/NUM_DAYS)/(F1+F1)/2)

F2-包括利益計算書(IFRS).
F1, F1 – 財政状態計算書(分析期間の開始時および終了時)。
NUM_DAYS – 分析対象期間の日数。
365 – 1年間の日数です。

業界ベンチマーク

米国SECのデータを使用して計算された当社の業界ベンチマークがあり、ROE比率の平均値を確認することができます。

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