A saját tőke megtérülése (ROE) a nettó nyereségnek a saját tőke százalékában visszaadott összege. Megmutatja, hogy egy vállalat mennyi nyereséget ért el a mérlegben található teljes saját tőkéhez képest.
A ROE az egyik legfontosabb pénzügyi mutatószám és jövedelmezőségi mérőszám. Gyakran mondják, hogy ez a végső mutatószám vagy az “összes mutatószám anyja”, amely egy vállalat pénzügyi kimutatásából nyerhető. Azt méri, hogy egy vállalat mennyire nyereséges a befektetés tulajdonosa számára, és hogy egy vállalat mennyire nyereségesen használja fel a saját tőkéjét.
Számítás (képlet)
A saját tőke megtérülését úgy számítják ki, hogy egy év eredményét elosztják az adott év átlagos saját tőkéjével, és százalékban fejezik ki:
ROE = Adózás utáni nettó eredmény / Saját tőke
A képlet számlálójában a nettó eredmény helyett az átfogó eredmény is használható (lásd átfogó eredménykimutatás).
A saját tőke megtérülése úgy is kiszámítható, hogy a nettó eredményt elosztjuk az átlagos saját tőkével; pontosabb így kiszámítani a mutatót:
ROE = Adózás utáni nettó eredmény / Átlagos saját tőke
Az átlagos saját tőke kiszámítása úgy történik, hogy az időszak eleji saját tőkét hozzáadjuk az időszak végi saját tőkéhez, és az eredményt elosztjuk kettővel.
A ROE három fontos összetevőre bontásának elterjedt módja a DuPont-képlet, más néven a stratégiai profitmodell. A saját tőke megtérülésének három részre bontása megkönnyíti a ROE időbeli változásainak megértését.
ROE (DuPont-képlet) = (Nettó nyereség / Bevétel) * (Bevétel / Összes eszköz) * (Összes eszköz / Saját tőke) = Nettó nyereséghányad * Eszközforgalom * Pénzügyi tőkeáttétel
Normák és korlátok
Történelmileg az átlagos ROE 10% és 12% között volt, legalábbis az USA-ban és az Egyesült Királyságban. A stabil gazdaság érdekében 12-15%-nál nagyobb ROE-t tartanak kívánatosnak. Az arány azonban erősen függ számos tényezőtől, például az iparágtól, a gazdasági környezettől (infláció, makrogazdasági kockázatok stb.).
Minél magasabb a ROE, annál jobb. A magasabb ROE azonban nem feltétlenül jelenti a vállalat jobb pénzügyi teljesítményét. Mint a fentiekben a DuPont-képletben látható, a magasabb ROE lehet a magas pénzügyi tőkeáttétel eredménye, de a túl magas pénzügyi tőkeáttétel veszélyes a vállalat fizetőképességére.
Pontos képlet a ReadyRatios elemző szoftverben
ROE (nettó nyereség változat) = F2*(365/NUM_DAYS)/((F1 + F1)/2)
ROE (átfogó jövedelem változat) = F2*(365/NUM_DAYS)/((F1 + F1)/2)
F2 – átfogó jövedelem kimutatás (IFRS).
F1, F1 – Pénzügyi helyzetre vonatkozó kimutatás (az elemzett időszak elején és végén).
NUM_DAYS – Az elemzett időszak napjainak száma.
365 – Napok az évben.
Iparági benchmark
Itt található az amerikai SEC adatok alapján számított iparági benchmarkingünk, ahol a ROE arányok átlagos értékeit találja.
.